سرمایهگذاری تنها یک بازی جِنگا نیست. اما صندوقهای پوشش ریسک بدبین و رسانههای همراستا با آنها، با تمرکز بر سرنوشت بازار سهام و "هفت شگفتانگیز"، این موضوع را به گونهای نشان میدهند که گویی اینگونه است. فرضیهای که درباره این هفت سهام وجود دارد این است که بازار به شدت در این هفت سهم متمرکز است: Alphabet، Apple، Amazon، Meta Platforms، Microsoft، Nvidia و Tesla. (ما در باشگاه، پنج تا از آنها را داریم: Apple، Amazon، Meta، Microsoft و Nvidia.) هفت سهم نمیتوانند ۳۸٪ بازار را تشکیل دهند. چیزی باید تغییر کند.
شما این فرضیه را شنیدهاید و میدانید که این تمرکز عجیب به نظر میرسد. اما "عجیب" و کشف و بهرهبرداری از "عجایب" بیشتر به مشاهده مربوط میشود تا ایجاد ایده سرمایهگذاری. به همین دلیل است که به یاد بازی جِنگا میافتم.
در هر مرحله، هشدارها بیشتر و بیشتر ترسناک شدهاند. پیامد این موضوع واضح است: اگر این تمرکز به یک درصد دیگر برسد، "این تمام است، این بیش از حد تمرکز است"، بنابراین "الان خارج شوید". اما حقیقت این است که هیچچیز اتفاق نیفتاده است. تنها چیزی که ممکن است اتفاق بیفتد این است که شما به خاطر ترس ناشی از این فرضیه، سهام خود را بفروشید.
شاید یکی از راهحلها این باشد که هفت سهم در جایی که هستند باقی بمانند و بقیه بازار بزرگتر شود. اما دادههای Investment Company Institute نشان میدهد که در ۱۲ ماه منتهی به ژوئن ۲۰۲۵، ما ۸۹۹ میلیارد دلار ورودی غیرفعال داشتیم، در حالی که صندوقهای فعال ۲۳۰ میلیارد دلار خروجی داشتند. به همین دلیل، احتمالاً هفت سهم نمیتوانند در این شرایط باقی بمانند.
یک راه دیگر این است که برخی از هفت سهم دچار افت شوند. ما این موضوع را در مورد Tesla در اوایل سال دیدیم که قیمت سهم از ۴۰۰ دلار به زیر ۲۵۰ دلار کاهش یافت. اما بازگشت Tesla به سطوح جدید نشان میدهد که این بحث درباره تمرکز ممکن است به طور غیرمستقیم درست باشد.
در نهایت، من به این نتیجه میرسم که تمرکز در بازار سهام وجود دارد، اما ممکن است S&P 500 نیاز به بازنگری داشته باشد تا این تمرکز را کاهش دهد. شاید برخی از سهام از این فشار خارج شوند و به سطح تریلیون دلار برسند. اما در نهایت، تخریب برتری هفت سهم از درون خود آنها ناشی خواهد شد.
منبع: CNBC
نظری برای این خبر ثبت نشده است .
عضویت در کانال تلگرام